区块链技术、加密货币和未来
小时候，我对科幻电影着迷，这些电影利用了乌托邦式的技术，与我们日常生活的现实和局限性相比，这些技术是牵强附会的。我清楚地记得使用我们现在所说的人工智能（AI）的电视节目“骑士骑士”，以及该系列中的汽车Kitt当时如何配备难以想象的能力。每集结束后，我都彻底说不出话来。我梦想也许有一天我会拥有一辆这样的车！事实证明，这一天已经到来，因为自动驾驶的人工智能汽车就在我们身边，当然，这里和那里都发生了一些事故和碰撞！
自我运作的人工智能金融市场怎么样？它们也即将出现吗？新技术发展的快速加速在许多方面改变了我们的生活。到目前为止，在我的一生中，有三件事永远改变了我们的日常生活：电脑、手机和互联网。那么，新技术如何影响金融市场和产品？
金融一直处于采用新技术并通过新技术创新产品和服务的最前沿。我想分享我对这种最新技术之一及其在金融中的应用的看法：区块链。
区块链技术
即使在2009年还是一名博士生时，基于一种模糊的区块链技术开发的数字货币的想法也很难理解。我已经开始阅读有关该主题的文章，并听取了技术和金融领域的专家的意见，以更好地了解其运作方式。Yaga等人（2018）将区块链技术描述为：
“区块链是以分布式方式（即没有中央存储库）实施的防篡改和防篡改数字账本，通常没有中央机构（即银行、公司或政府）。在基本层面上，它们使用户社区能够在该社区内的共享分类账中记录交易，这样在区块链网络的正常运行下，一旦发布，任何交易都无法更改。
我相信这种描述揭示了区块链的几个独特特征，使它们能够在没有受信任的第三方或中介的情况下提供可信的环境：
1）使用仅追加分类账来提供整个交易历史记录，
2）加密安全的数据环境，
3）在多个参与者之间共享分类账以实现透明度，
4）区块链的分布，通过增加节点数量来增强其安全性。
区块链网络可以是无许可的，也可以是许可的。任何人都可以在无需许可的区块链网络中未经授权读取和写入区块链。另一方面，许可区块链需要批准才能在网络中读写。了解这两种类型的区块链之间的差异使我们能够评估该技术对不同问题和设置的适用性。无许可区块链技术最广为人知的应用之一是创建加密货币。
加密货币
我们都听说过加密货币及其显着的崛起和普及。尽管最近大多数人都知道，但加密货币自2009年以来一直存在。比特币是第一个利用区块链技术的加密货币，是由一位大概是假名的开发人员中本聪创建的。中本聪于2008年发布了最初的比特币白皮书，解释了这种点对点电子现金系统的技术规范和细节及其背后的动机。自比特币推出以来，加密货币市场呈指数级增长，其中大部分增长发生在过去五年中。很难相信，截至 2022 年 1 月底，全球有超过一万种不同的加密货币，全球市值总计 7.42 万亿美元（这相当于加拿大的 GDP）。按市值计算，最大的三种加密货币是比特币、以太坊和泰达币，比特币仍然以近 <>% 的全球市场份额主导市场。比特币和以太坊之间的显着区别在于，后者的区块链网络允许在比特币提供的传统点对点电子现金系统之上编写智能合约（在满足预定义条件时自行执行）。与比特币相比，以太坊也具有可持续性优势。其交易和采矿过程都比比特币使用更少的电力。Tether 是第一个稳定币，这意味着流通量由特定资产的价值支持，在 Tether 的情况下，美元。当投资者从一种加密货币转移到另一种加密货币时，Tether 充当媒介，并吸引希望远离加密世界极端波动的投资者。
今后的考虑
我的一些学生问我，加密货币是好事，还是只是对金融中新应用技术的另一种市场炒作。我一直向他们保证，加密货币或区块链技术的类似应用将继续存在。事实上，他们只是在金融市场上开始行动。他们通过提供分散、快速、透明、安全和可靠的交易来吸引个人、企业和企业家。甚至政府现在也在探索他们的技术选择并创建数字货币，因为所有金融交易的未来都朝着这条道路前进。然而，这些数字资产并不是万无一失的。虽然破解区块链网络很难，但并非不可能（Yaga et al. （2018））。区块链技术生产加密资产也存在广泛的伦理、道德和环境问题。对加密货币的许多批评都集中在这样一个事实，即加密货币可以被洗钱者、犯罪分子、恐怖组织、腐败的政治家/官僚和黑客用于社会的非法和危险活动。这种滥用的一个很好的例子是由DarkSide策划的网络攻击，DarkSide是一个网络犯罪组织，据信至少部分在俄罗斯的休斯顿能源公司Colonial Pipeline上运作。该公司首席执行官承认支付了75个比特币的赎金，在付款时约为5万美元，其中FBI收回了2.3百万美元。近两万亿美元的虚拟资产市场在许多国家仍然基本上不受监管，尽管欧盟和其他发达国家现在正在冒险选择如何监管市场。在我写这篇博客的时候，中国和其他八个国家禁止所有加密货币，并将其使用和采矿定为非法，违规者将入狱。他们禁令的理由是加密货币（包括采矿过程）对破坏其经济稳定施加的风险。然而，如果你看看这些国家的共同特征，你会发现这些政府不会冒任何风险来失去对他们的金钱和权力的控制。此外，我们绝不能忘记，即使是当前的传统金融体系及其机构也存在漏洞、缺点和不良行为者。因此，加密货币怀疑论者的论点并不是加密资产市场的孤立问题。然而，它们确实需要用数据驱动的证据进行全面评估。
经济学和金融文献确定了理想货币的三个属性：汇率稳定、完全金融一体化和货币独立。如果我们从这种理想货币的传统框架中评估加密货币，加密货币目前无法满足任何这些属性。因此，在我看来，现在称它们为货币还为时过早。相反，它们被广泛用作其他风险金融资产投资组合中的投资资产，以实现更好的风险管理绩效。将新技术转化为创新是一个过程，我相信将区块链技术应用于货币框架具有巨大的潜力，但需要更多的时间和经验。只有时间才能告诉我们哪些加密货币区块链将经受住时间的考验，以及这些技术的哪些具体功能将满足未来全球金融体系的需求。